布局辅助生育千亿赛道，国际医学开辟新增长曲线

日前，国产医疗影视剧《亲爱的生命》热播，生育话题再次引来热议，其中就有聚焦辅助生殖的话题。

实际上，长期以来生育话题一直是社会关注的热点，加之人均可支配收入提高、鼓励生育的政策放开等，辅助生殖业务的渗透率在不断提高。上市公司也在通过开展辅助生殖领域技术及业务，布局这一千亿级行业赛道。

10月10日，国际医学发布公告称，公司下属医院获准开展常规体外受精-胚胎移植及卵胞浆内单精子显微注射技术(IVF/ICSI-ET)，试运行期限一年，亦是其布局辅助生殖赛道后的重要突破。

辅助生殖千亿蓝海

从2011年的“双独二孩”到2015年的“全面二孩”，再到2021年全面开放的“三孩”政策不难看出，当下对生育问题的重视已经上升到了国家高度。但与此同时，我国不孕不育症人群数量却在逐年增加。

据国家卫健委、中国人口协会发布的数据显示，育龄夫妇的不孕不育率从20年前的2.5%-3%攀升到近年的12%-15%左右，全国不孕不育者约有5000万人。据国际知名咨询机构弗若斯特沙利文的数据，到2023年我国不孕不育的人群占比将达到18%。

不孕不育症可以通过药物、手术等辅助生殖技术进行积极治疗。但据弗若斯特沙利文的数据来看，2020年我国不孕率16.9%，而辅助生殖渗透率仅为7.9%，与逐年增加的患者群体高度不匹配。

辅助生殖费用高是导致渗透率低的重要原因之一，虽然辅助生殖属于低频次消费，但其整体花费相对较高。对此，地方政府层面也相继发布生育支持政策，拟将辅助生殖相关技术纳入医保。

辅助生殖医疗牌照稀缺和审批难度大、医疗资源在区域间分布不均等因素使得该行业的进入壁垒较高，国内现有的辅助生殖技术和中小体量的机构不能满足增长迅猛的市场需求。

辅助生殖机构的缺口以及政策的支持，不少企业希望开展辅助生殖领域业务进入这一蓝海市场，与此同时，患者对医疗机构的医疗实力、服务能力以及医疗团队的要求并未降低，大型公立医院、上市公司仍是首选，而这正好是上市企业的机会所在。

国际医学大健康业务布局更加丰富

10月10日，国际医学公告称，公司下属西安高新医院于近日收到陕西省卫生健康委员会下发的《关于同意西安高新医院试运行常规体外受精-胚胎移植及卵胞浆内单精子显微注射技术的批复》，西安高新医院试运行常规体外受精-胚胎移植及卵胞浆内单精子显微注射技术获批，试运行期限一年。

据了解，国际医学正在辅助生殖领域进行深度布局，其下属医院具备每年4万例IVF周期运行能力，有望成为国内规模最大的生殖医学中心之一。此次技术的获批，是国际医学在辅助生殖领域的又一突破。

国际医学也在公告中表示，获批准开展上述技术将促进辅助生殖业务发展，实现自身专科业务布局重大突破;同时也将进一步提升公司综合实力，满足区域辅助生殖需求。

鉴于辅助生殖行业的高壁垒，许多头部机构通过收并购辅助生殖机构扩大产能规模成为常态，但依靠自身实力布局此领域的企业并不常见，上市公司更是鲜少参与，布局此赛道对企业的人才、资源等核心竞争力有诸多要求。

从其禀赋来看，国际医学辅助生殖医学中心技术团队实力雄厚，由陕西省生殖医学专业委员会常委、陕西省妇女保健学会副主任委员黄艳红教授领衔，带领国内知名三甲医院生殖技术专家组成。值得注意的是，黄艳红教授正是中国首例“添宫宝宝”的试管婴儿工作的负责人及具体实施者。

国际医学相关人士透露，目前生殖医学中心技术团队既能满足常规“试管婴儿”技术、妇科内分泌疾病诊治及常规的手术操作需要，还能为即将接受放化疗治疗的患者提前储存好卵子、胚胎和卵巢皮质，帮助肿瘤患者助孕。

人才的引进亦是优质的辅助生殖技术的引进，在技术团队赋能下，国际医学在辅助生殖业务的布局、科研也将更加规范和专业。目前团队中高级职称9人，中级职称15人，博士、硕士12人，77%的团队专家具有博士、硕士以上学位。

从医疗层面来看，国际医学旗下医院拥有多个国家、省、市级的重点和优势学科，是国家卫健委、国家药品监督管理局批准的干细胞临床试验机构、药物临床试验机构并获得西北首个质子放射治疗配置许可，也是多家知名大学的附属医院或教学医院，亦是未来国际医学深度布局辅助生殖的实力支撑。

“近2年团队承担了卵巢功能早衰患者发病机制研究、针对重度宫腔粘连患者治疗策略、针对多囊卵巢综合征患者的病理及诊疗等多项国家级、省级及院级科研课题，获多项实用新型专利，发表论文百余篇，其中SCI收录20余篇。”上述相关人士进一步表示。

业绩有望迎来释放

2022年上半年，国际医学实现营业收入10.68亿元，同比下降18.24%，归属于上市公司股东的净利润为亏损5.96亿元，亏损同比扩大65.53%，每股收益为-0.2618元。

虽然仍处于暂时亏损状态，但由于旗下西安高新医院、西安国际医学中心医院自1月13日起停业整顿3个月，对半年度业绩影响较大。

据了解，西安高新医院、西安国际医学中心医院自2022年4月复诊以来，医疗业务恢复较好。高新医院的日最高住院已经达到了1349床，中心医院的日最高住院达2270床，已恢复至去年高位水平。

国际医学也在半年报中表示，公司正在加强多样化特色专科板块建设。

从国际医学战略布局角度来看，目前设置了脑科、心血管、消化、胸科、肿瘤、血液病、骨科等大型专科医院，同时布局了整形美容、康复、妇儿、质子治疗等特色专科医院及中心。

在辅助生殖赛道实现突破一定程度上优化了公司业务结构，从而拓展公司未来业绩增长点。

未来国际医学在辅助生殖中心的规划布局上将进一步突出专病特色、创国内外先进技术水平;同时与国际知名的大型基因公司开展合作，成立遗传诊断咨询室，进一步研发无创、快捷的孕前遗传学诊断技术;此外，国医也将注重中医诊疗，利用中医、中药治疗不孕不育症。上述相关人士继续表示。

值得注意的是，随着辅助生殖行业赛道急速升温，各路资本也在不断涌入。2018年至2022年6月20日，辅助生殖领域的企业发生融资事件的数量超过60起，其中不乏来自红杉中国、高瓴等知名投资机构的重注。

因此，增加辅助生殖相关业务，国际医学亦能在资本市场上获得更多关注，从而助力企业综合实力提升、医疗人员引进、科研项目研发等工作，将进一步深化公司的竞争优势，巩固公司在医疗行业的龙头地位。

可以预见的是，作为A股目前一家大型综合性医疗服务上市公司，辅助生殖这一极具技术与专业含量的业务对国际医学的带动是长期的，在千亿蓝海赛道的驱动以及自身的布局下，辅助生殖有望成为国际医学业绩新的增长点，未来的业绩弹性或更为可观。

文/张文瑜

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